上周海外商场风浪幻化， 特朗普政府的关税战略决定激勉好意思国国债和好意思元大幅抛售。好意思股全线反弹，说念指周涨4.95%，纳指周涨7.29%，标普500指数周涨5.70%。欧洲三大股指全线下挫，英国富时100指数周跌1.13%，德国DAX 30指数周跌1.30%开yun体育网，法国CAC 40指数周跌2.34%。

本周看点颇多，对交易病笃面孔以及经济冲击的担忧仍然存在，投资者将密切温雅事态进一步的发展。好意思国零卖销售将受到温雅，以了解好意思国破钞者的响应。欧洲央行料降息25个基点，加拿大央行决定存在不细目性。英国、加拿大、新西兰和日本的通胀数据或影响翌日利率走向。财报季干预第二周，奈飞、强生等功绩受到温雅。

好意思国零卖数据发挥奈何

濒临外界压力，好意思国总统特朗普9日短暂转变态度，文书将对大多数国度暂停实施所谓“平等关税”90天，但10%的“最低基准关税”依然有用。

在行将公布的好意思国经济数据中，被称为“恐怖数据”的3月份零卖销售数据将引起东说念主们的温雅。投资者将仔细审查好意思国破钞者在文书平凡的所谓平等关税以及其后推迟大多数终点关税之前对特朗普战略的响应。

荷兰海外集团（ING）经济学家奈特利（James Knightley）暗意，由于破钞者在征收关税之前进行了遍及购买，零卖销售应该相称强劲。“这应该足以退避第一季度GDP增长收缩，但咱们仍然惦记翌日几个月将再次出现疲软。”

除此除外，3月份工业出产数据将露出制造商的响应，近期方位联储制造业指数再行堕入低迷。其他值得温雅的方针包括每周肯求休闲救济东说念主数、3月房屋开工等。

好意思国财政部将于周三拍卖130亿好意思元的20年期债券，并于周四拍卖250亿好意思元的五年期通胀保值TIPS。4月以来，好意思债新一轮抛售潮还是导致收益率大幅上升，因此近期买盘需求的变化可能进一步影响商场预期和投资者信心。

本周值得温雅的企业财报包括高盛、好意思银和花旗等银行股，强生、奈飞、雅培、聚首健康等功绩受到详确。

原油与黄金

海外油价探底回升 ，商场温雅寰球经济面孔对供需关系的影响和伊核问题进展。WTI原油近月合约跌0.79%，报61.50好意思元/桶，布伦特原油近月合约周跌1.25%，报64.76好意思元/桶。

好意思国能源部长赖特暗意，好意思国可能会赶走伊朗的石油出口，行动使德黑兰就其核计较达成条约的一部分。他的言论为尾盘油价提供了高潮能源，此前好意思国总统特朗普的新关税轨制迫使交往员再行评估原油市面孔临的地缘政事风险，导致本周油价波动。机构Lipow Oil Associates总裁里波尔（Andrew Lipow）暗意：“严格实施对伊朗原油出口的完了将减少寰球供应。”

好意思国能源信息署EIA上周下调了寰球经济增长预测，并警告称，关税可能会对油价酿成紧要压力。澳新银行高档大量商品策略师海因斯（Daniel Hynes）暗意，淌若寰球经济增长降至3%以下，石油破钞量将下降1%。

金价打破3200好意思元大关，好意思元疲软和交易战升级激勉了东说念主们对经济衰竭的担忧。纽约商品交往所4月交割的COMEX黄金期货合约周涨6.98%，报3222.20好意思元/盎司。

WisdomTree大量商品策略师沙阿（Nitesh Shah）暗意：“在一个被特朗普交易战颠覆的天下里，黄金昭着被视为最受宽饶的避险钞票。跟着东说念主们对好意思国行动可靠交易伙伴的信心平缓，好意思元还是贬值，好意思国国债正在大幅抛售。”

央行购买、好意思联储降息预期、地缘政事不踏实以及投资者涌入黄金支抓的ETF的激增，也复旧了本年黄金的反弹。好意思国3月份出产者价钱指数未必下落0.4%，但瞻望翌日几个月入口关税将推高通胀。交往员瞻望，好意思联储将在6月复原降息，到2025年底将降息约90个基点。

欧央行料降息

欧洲央行周四的利率制定会议将是欧元区本周的亮点，因为回生节假期，商场周五和下周一休市。由于好意思国关税对经济增长组成风险，东说念主们遍及瞻望欧洲央行将再降息25个基点至2.25%。

KfW首席经济学家舒马赫（Dirk Schumacher）在一份发挥中暗意：“与前次会议比较，通胀面孔进一步改善，就业业通胀当今显走漏更故道理道理下降。除了增长下行风险上升外，这应该为4月份会议再次降息25个基点作念好准备。”

数据方面，德国月度ZEW经济心扉方针和法国3月份最终CPI数据将于周二公布。意大利和欧盟3月份CPI数据以及西班牙2月份的工业订单数据将于周三公布。德国周四公布3月份出产者价钱数据。

跟着英国央行磋议是否降息，3月通胀数据将受到密切温雅。关税对不踏实的经济组成了风险，这将条款裁汰利率，但有不雅点以为，这可能会将还是很高的通货推广推得更高。

天达（Investec）经济学家霍斯菲尔德（Sandra Horsfield）在一份发挥中暗意：“英国的通胀率仍然高得令东说念主失望，而况仅仅徐徐下降。”尽管如斯，天达瞻望3月份通胀将进一步小幅缓解。鉴于对寰球需求疲软以及最近能源价钱大幅下落的担忧日益加重，通胀数据对英格兰银行战略制定者“可能不那么进犯”。

投资者将密切温雅英国政府债券的走势，此前由于惦记交易关税的影响，好意思国国债遍及抛售，收益率被推高。在此布景下，英国计较于周二出售2035年3月的英国国债。

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樊志菁

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