开首：民生证券

　　盘考员：牟一凌/梅锴

　　个东谈主投资情怀继续上行，机构投资情怀抓续下行。咱们构建的个东谈主和机构投资情怀经营自满，本周（20241111-20241115）个东谈主投资情怀继续上行，机构投资情怀抓续下行，这种投资者情怀组合意味着商场阶段或偏弱走势。值得柔软的是，个情面绪已接近历史最高点（冲突99%历史分位数），上行空间已很有限；同期，机构情怀已接近历史最低点（降至1%历史分位数），下行空间雷同有限。关于异日而言，机构情怀若竖立或对商场有所提振，但也较难与个东谈主酿成始终协力。

　　行业投资情怀来看，异日大批板块阶段或继续下行。咱们构建的行业投资情怀经营自满，并未有行业有显著上行信号；其中，仅轻工等板块异日短期或上行但有不对，银行、走运等板块异日短期或下行但有改善，其余大批板块异日短期或均下行。

　　商场全体参与者数目近期继续减少。咱们构建的加权激动户数经营自满，本周（20241111-20241115）商场全体参与者数目继续减少；具体来说，通讯、汽车、家电、军工、食物饮料、电力及公用行状等板块参与者数目飞腾较显著，破钞者工作、钢铁、商贸零卖、走运、传媒、盘算机等板块参与者数目下跌较显著。

　　个东谈主投资者愈加柔软化工、医药、通讯、房地产、农林牧渔、轻工等板块。

　　咱们构建的个东谈主投资者柔软度经营自满，本周（20241111-20241115）个东谈主投资者对化工、医药、通讯、房地产、农林牧渔、轻工等板块的相对柔软度飞腾较显著，对军工、机械、电力及公用行状、非银、破钞者工作、建材等板块的相对柔软度下跌较显著；汽车、军工、化工、盘算机、房地产、电新等板块的相对柔软度处于80%历史分位数以上。

　　A 股与其他大类金钱联动性显著飞腾。咱们构建的多金钱联动性经营冲突临界值（90%历史分位数），这标明A 股近期存在显著的外部宏不雅成分影响。从历史端正来看，A 股拐点常常伴跟着多金钱联动性经营冲突临界值，A 股拐点或已清楚。

　　风险教导：测算弊端。

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